ＥＣＢ、債券購入を拡大か－クレジット市場のメルトダウン回避 - ブルームバーグ

新型コロナウイルス懸念で社債市場が今週に入り急落したため、 欧州中央銀行（ＥＣＢ）が債券購入を拡大するとの観測が強まっている。

　　ドイツ銀行のストラテジスト、ジョージ・サラベロス氏は、債券市場を落ち着かせ経済への打撃を抑えるため、ＥＣＢは今週にも社債購入を拡大させ始める必要があるとの見方だ。ＥＣＢは2016年から社債購入を実施している。

　　政策金利が既にマイナス圏にあり追加利下げ余地の限られるＥＣＢにとって、債券購入プログラムは残された最大の武器の１つだ。

　　投資家は、ラガルド総裁が今週の会合で就任後初の重要な政策決定を行い、新型コロナの経済的な影響に対処する積極的な措置を打ち出すとの仮定を基に動きつつある。短期金融市場は中銀預金金利の0.1ポイント引き下げをほぼ完全に織り込んでいるが、市場参加者の大半はそれに加えた強力な措置を予想している。

　　ＥＣＢは４年弱にわたる量的緩和（ＱＥ）で約2230億ユーロ（約26兆6000億円）相当の社債を購入。そのうち200億ユーロは昨年11月のＱＥ再開後に購入した。

　　サラベロス氏は９日のリポートで、「リスク資産からの一方通行の資金引き揚げを吸収する能力が市場にはない。クレジットは特にそうだ。ＥＣＢは今週、社債を対象としたＱＥを拡大するだろう」と分析した。

　　ＥＣＢは債券購入の全体的な規模を拡大するか、高リスクの銀行債を対象に含めるように範囲を広げることが考えられる。ＩＮＧグループの信用調査・戦略責任者、ヨルーン・ファンデンブルーク氏はリポートで「ストレスが生じている時には、それまでは不可能または可能性が低いと考えられていた行動が、可能な中に含まれることがあり得る」と指摘した。

原題：
ECB Seen Boosting Bond Purchases to Avert Credit Market Meltdown（抜粋）

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March 11, 2020 at 07:40AM
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